三日跌幅全面收复！债牛尚未终结，年末久期策略迎变局

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10月30日，债市遭遇“黑色月末”。到11月4日，局面已彻底反转。三个交易日，跌幅全面收复，10年期国债收益率甚至创出年内新低。

11月2日起，央行开展隔夜逆回购操作，短端资金预期明显趋稳。结合政策利率“换锚”，新锚低于7天利率15个基点，相较于三季度明确下行，多位市场人士认为，随着月末流动性扰动消退、预防性赎回逐步落地，债市看多的宏观面也没有变化，但是年底临近，市场结构正在发生变化，资金可以适度降低久期，更加关注5—10年期的中久期机会。