平安银行利息净收入转正 息差企稳估值修复可期

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CFi.CN讯：数据显示，平安银行2026年前三季度营收同比增2.4%，归母净利润增2.2%，Q3单季营收增速升至3.8%；不良率稳定在1.05%，拨备覆盖率215%。利息净收入同比增长0.3%，为2023年Q2以来首次转正，主要受益于净息差连续企稳在1.80%。非利息收入增长6.5%，其中投资收益Q3单季大增38%，低基数效应明显。

近期机构研报指出，零售新贷款产品“橙e贷”“橙业贷”余额较期初激增95.4%，虽基数小，但体现转型动能；对公贷款结构优化，票据支撑规模，存款成本率环比降5BP有效对冲资产端压力。研报认为，当前资产质量扰动属阶段性，信用卡与消费贷不良率持续下降，房地产对公不良率大幅回落35BP至1.80%，显示风险出清加速。

研报指出，PB仅0.46倍、股息率5.3%，估值已充分反映悲观预期；一旦宏观预期改善或零售资产质量确认拐点，估值有望高弹性修复。