基差

市场(-)，基差走强(+)，卖出套保(-)，盈利(+);

　　反向市场(-)，基差走弱(-)，买入套保(+)，盈利(+);

　　反向市场(-)，基差走弱(-)，卖出套保(-)，亏损(-);

　　反向市场变为正向市场(-)，基差走弱(-)，买入套保(+)，盈利(+);

　　反向市场变为正向市场(-)，基差走弱(-)，卖出套保(-)，亏损(-)。

　　组成因素

　　基差，有正值，负值，或是零。基差是由众多因素组成，如：运费、芝加哥谷物期货价格、运输距离、当地的供求关系以及其它贸易的杂费/利润等。简单而言，它代表的是不同物理位置间的价格差。由于基差反应的是局部各地的价格水平，因此，它直接受以下几个因素的影响：运输成本、当地的供给与需求条件、谷物的质量数量需求、天气、利息及仓储成本等。

　　例如：中国油厂订购美国11月装船期大豆，美国海湾大豆的报价为正40+SX3(或称40美分/蒲式尔+CBOT11月期货大豆)，+40就是11月船期的离岸基差。这是离岸报价。如果对中国到岸报价就要加上海运费及其它费用。

　　每一个基差都不是独立存在的，它必须与相应的期货合约一一对应。在买卖双方成交基差的一瞬间，理论上，当时的基差加相应的期货价格，应该等于当时实价的报价。

　　例如：11月船期美国大豆到中国口岸价格210美分对应芝加哥11月份大豆期货，210加上526，乘以0.367437，即得出实价为270美元。