投资组合管理

或者公司本身竞争地位的变化;同样，这种波动也可能是归因于内部的某些力量(比如：公司战略、产品组合、分销渠道的调整或者诸如成本和质量等竞争基础发生变化)。

　　成本角度

　　在投资组合引入阶段，对每一个组件都需要从技术、运营、人力成本等方面着手进行成本分析，预先确定一个可接受的成本浮动范围。在投资组合运行过程中，投资组合管理就应将各个组件的成本努力控制在这一范围内，同时根据需要及时调整各个组件在组合中的成本比重，以实现组合整体的成本效益最大化。

　　收益角度

　　在投资组合的实际运行环境下，组合成本结构的调整、组件表现、股东权益、客户及关系、内部流程、组织学习和提升能力等众多因素会对组合产生方方面面的影响，投资组合管理要确保在这些影响下各组件仍然能够保证预计的收益。就“收入”来讲，在投资组合引入阶段，考虑到资金的时间价值，我们往往预期某项收入能够在特定的时间产生，也就是说我们会给某项投资组合预设一个“收益实现轨迹”，而投资组合管理就要保证各个组件收益获得时间的确定性，也就是要尽量使收益符合这个“收益实现轨迹”。在投资组合整体收益的管理上，我们也有必要把外部市场环境、法律法规、时间、竞争力等影响组件价值的因素考虑在内。

　　风险管理角度

　　投资组合的组件必须多样化而且要被控制在企业能够承受的风险范围之内。投资组合组件可以按照产出或者风险划分为几个等级。风险因素需要和达到预期收益的可能性、稳定性、技术风险等结合起来考虑。组件的风险等级决定了对其管理的紧密程度——包括审查的频繁程度以及资本更新的模式。

　　现有资产的投资组合需要从上文提及的各个角度进行管理，这些都是静态的，所以，我们还有必要从一种互动的角度出发来进行管理，也就是说还要仔细考查这些组件之间如何互动，组件和企业如何互动。

　　事例

　　证券组合管理的概念

　　证券组合管理是一种以实现投资组合整体风险一收益最优化为目标，选择纳入投资组合的证券种类并确定适当权重的活动。它是伴随着现代投资理论的发展而兴起的一种投资管理方式。

　　基金组合管理的过程

　　1.设定投资政策;

　　2.进行证券分析;

　　3.构造投资组合;

　　4.对投资组合的效果加以评价;

　　5.修正投资组合。

　　证券投资组合理论的基本假设

　　(一)投资者以期望收益率和方差(或标准差)来评价单个证券或证券组合

　　(二)投资者是不知足的和厌恶风险的

　　(三)投资者的投资为单一投资期

　　(四)投资者总是希望持有有效资产组合。