天威保变

为73,000 万股。公司于2008 年5 月21 日经股东大会决议通过2007 年资本公积金转增股本方案：以2007 年12月31 日总股本73,000 万股为基数每10 股转增6 股，公司股本于2008 年6 月份变更为116,800 万股。

　　经营范围

　　变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售;输变电专用设备的生产与销售;相关技术、产品及计算机应用技术的开发与销售;经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

　　企业文化

　　核心理念

　　天威价值观：立足产业报国，铸就世界品牌

　　天威愿景：创全球名企，树百年天威

　　天威哲学：先造就人才，再成就企业

　　天威精神：自信自强，追求卓越

　　延展理念

　　天威宗旨：以员工为天威之本，以文化为天威之魂，以品牌为天威之形，以市场为天威之命。

　　天威社会责任：代表民族利益，增进社会福祉，实现人生价值，共识、共和、共创。

　　天威人才观：竞争识才，人尽其才

　　天威质量观：塑优秀人品，造最好产品

　　天威服务观：用户满意，奉献真诚

　　天威信誉观：黄金有价，诚信无价

　　天威作风：严明、勤奋、务实、高效

　　证券资料

　　股票代码 600550

　　股票简称 天威保变

　　代码类别 A股

　　上市地点 上海证券交易所

　　旧代码 600550

　　行政区划名 --

　　上市状态变动

　　变动原因 新上市

　　变动日期 2001-02-28

　　股票简称变动

　　股票简称 天威保变

　　变动日期 2006-10-09

　　股票简称 G天威

　　变动日期 2005-08-20

　　行业变动

　　进入行业 电器机械及器材制造业

　　变动日期 2001-01-10

　　进入行业 (无数据)

　　变动日期 2003-09-22

　　机构预测

　　行业评级

　　有62机构对天威保变所属电气部件与设备行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有18家。

　　盈利预测 天威保变当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.94元、1.26元及1.59元，当期一致预期较前1个月上调14.02%;

　　投资评级

　　天威保变共有研究报告30篇，其中给予买入评级的为9篇，增持评级为20篇，中性评级为1篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇;分析师动态综合评级为增持(7.71)评级，当前分析师信心指数为2,分析师对天威保变投资信心有所下降。

　　PE分布图

　　天威保变历史的市盈率在15倍到115倍之间，当前市盈率为48，目前价值有所低估。

　　2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前55.2%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后14.4%，处于偏高的位置。

　　财务数据

　　收入趋势 (最新发布于2009-06-30)天威保变2009年第二季度实现主营收入31.58亿元，比上年同期增长56.72%。

　　盈利趋势 (最新发布于2009-06-30)天威保变2009年上半年实现净利润4.30亿元(基本每股收益0.3600元)，比上年同期下降9.17%。

　　财务分析

　　规模增长指标

　　天威保变过去三年平均销售增长率为32.59%,在所有上市公司排名(421/1710)，在其所在的电气部件与设备行业排名为11/43，外延式增长合理。

　　EPS成长性

　　天威保变过去EPS增长率为39.78%，在所有上市公司排名(477/1710)，在其所在的电气部件与设备行业排名为7/43，公司成长性较好 。

　　盈利能力指标

　　天威保变过去三年平均盈利能力增长率为110.70%，在所有上市公司排名(245/1710)，在所在的电气部件与设备行业排名为 (5/43)。盈利能力较强。

　　EPS稳定性

　　天威保变过去EPS稳定性在所有上市公司排名(731/1710)，在其所在的电气部件与设备行业排名为26/43 。公司经营稳定合理。

　　天威保变-持仓结构

　　天威保变在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为30.04%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调18.42%。

　　投资亮点

　　1. 公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一,大型发电机组主变压器约占国内产量的45%左右;还是国内惟一独立掌握全部变压器制造核心技术的企业,已成功进入直流输电市场。此外,公司作为太阳能板块的龙头企业,是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业。

　　2. 公司被认定本公司为高新技术企业,认证有效期3年。根据相关税收政策,公司自获得高新技术企业认定后三年内(2008年至2010年),所得税将按15%的比例缴纳。

　　3. 公司于2009年2月13日与国家电网公司签署了葛沪直流综合改造(三沪II回直流)工程《枫泾换流站换流变压器》和《荆门换流站换流变压器》共计28台换流变压器的供货合同,合同金额约9.81亿元人民币。产品将于2010年1月至8月陆续交货。

　　4. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.4400(元),每股净资产3.4500(元),净资产收益率12.7900%,营业收入4650260025.6900(元),同比增减39.5153%;归属上市公司股东的净利润515888364.25(元),同比增减-30.1351%。

　　5. 公司2008年度利润分配方案为:每股派0.20元(含税)。股权登记日:2009年4月13日;除息日:2009年4月14日;现金红利发放日:2009年4月20日。

　　6. 公司控股97.22%的子公司保定天威薄膜光伏有限公司于9月4日与泰国绿色能源有限公司签署合作协议,双方在东南亚薄膜光伏市场结成排他性战略伙伴关系,协议有效期为3年。

　　7. 公司控股97.22%的子公司天威薄膜进行二期项目建设,即:投资建设年产150MW薄膜太阳能电池项目。项目总投资约31.13亿元,暂定由天威薄膜自筹资金解决。

　　8. 公司全资子公司保定天威风电科技有限公司与澳大利亚 CBD 能源有限公司(下称:CBD)签署了《风力发电机组供货协议》,天威风电将向 CBD 有关风电场供应26台1.5MW 风力发电机组,合同总金额为4550万美元。

　　投资建议

　　综合投资建议：天威保变(600550)的综合评分表明该股投资价值较佳(★★★★)，运用综合估值该股的估值区间在36.91-40.60元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

　　12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳(★★★★)，建议你对该股采取参与的态度。

　　行业评级投资建议：天威保变(600550)属于电力设备与配件行业，该行业目前投资价值一般(★★★)，该行业的总排名为第35名。

　　成长质量评级投资建议：天威保变(600550)成长能力一般(★★★)，未来三年发展潜力较小(★★)，该股成长能力总排名第555名，所属行业成长能力排名第19名。

　　评级及盈利预测：天威保变(600550)预测2009年的每股收益为0.69元，2010年的每股收益为0.93元，2011年的每股收益为1.24元，当前的目标股价为36.91元，投资评级为买入。